每日市场展望，2025 年 4 月 8 日

Patrick Munnelly，Tickmill Group 市场策略合伙人

Munnelly 的宏观简报……

亚洲股市在遭受历史性损失后反弹，日本处于复苏的前沿，因为人们对其可能在美国贸易谈判中被优先考虑持乐观态度。在周一大幅抛售之后，美国国债也出现上涨。日本主要股指飙升超过 5%，与美国和欧洲期货市场的上涨如出一辙。在国家支持的基金介入购买资产以及央行提供旨在稳定市场的贷款后，香港和中国的市场出现上涨。油价上涨，黄金在连续四天下跌后升值。美元兑主要货币走弱。波动性激增，自美国上周宣布大规模征收关税以来，全球股市损失了 10 万亿美元。随着对全球经济衰退和贸易冲突加剧的担忧加剧，投资者正在寻找任何缓解迹象。目前，特朗普总统警告将对中国征收 50% 的额外关税，但仍为进一步谈判留下了空间。在特朗普与石破首相通话后，指定两名内阁官员启动双边贸易谈判后，日本股市上涨。在关税谈判中，日本似乎比其他美国贸易盟友获得了优惠待遇，这使得东京领先于众多希望减轻税收负担的​​国家。

欧洲投资者仍未从该地区股市基准在三天内下跌近 12% 的阴影中恢复过来，现在他们看到期货市场上涨了 3% 以上。发生了什么？唐纳德·特朗普总统仍然坚定地批评贸易失衡，甚至加强了对中国的立场，威胁要征收 50% 的额外关税，这将使总关税远超 100%。华尔街并没有真正闪耀，但在过去两天下跌 10% 之后，收盘持平将是一个令人欣慰的喘息机会。周一交易中最引人注目的方面是波动性，VIX 恐慌指数自疫情开始以来仅第二次升至 60 以上。所有这些都引发了人们对市场反弹可持续性的质疑，即使斯托克 600 指数反弹 3%，也不足以弥补自特朗普上周三宣布“解放日”关税以来的巨额损失。

特朗普关税可能只是谈判开始的初步迹象之一是，财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 将率领一个团队在不久的将来与东京讨论贸易问题。同时，不同地区的情况也存在明显差异。日本股市飙升 6%，与台湾 5% 的下跌形成鲜明对比，台湾被征收 32% 的关税，经济严重依赖芯片出口。亚洲新兴市场遭受了特朗普设定的一些最严厉的关税税率，导致股市持续下跌。泰国指数跌至五年来的最低点，在停牌一周后，印尼股市下跌 9%，其货币印尼盾跌至历史最低点。

值得关注的隔夜新闻更新

  • 布鲁塞尔计划对特朗普征收 25% 关税

  • 美联储古尔斯比：企业担心关税导致通胀飙升

  • 唐纳德·特朗普宣布与伊朗举行“非常高级别”会谈

  • 以色列誓言削减贸易逆差，以争取取消美国关税

  • 以色列总理：将努力消除与美国的贸易逆差

  • 华尔街捐款人惊慌失措，呼吁议员就关税问题进行谈判

  • 特里西·贝森特：关税问题已摆上谈判桌

  • 特朗普发表相互矛盾的关税言论，让投资者紧张不安

  • 特朗普：在本周推出新关税之前“不会暂停”关税

  • 特朗普威胁对中国额外征收 50% 的关税

  • 如果美国坚持征收新关税，中国誓言“战斗到底”

  • 关税打击澳大利亚西太平洋银行消费者信心动荡

  • 软银集团将通过零售债券筹集创纪录的 40 亿美元

（来源：可靠的财经新闻媒体）

上午 10 点纽约汇市期权到期日

（1BLN+ 代表到期日更长，在每日 ATR 内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.0850 (1.5BLN), 1.0875-80 (820M), 1.0900 (742M), 1.0925 (626M)

  • 1.0950 (567M), 1.0965 (502M), 1.1000 (570M), 1.1050 (954M), 1.1065 (712M)

  • USD/CHF: 0.8700 (225M)

  • GBP/USD: 1.2785 (260M), 1.2800-10 (430M)

  • EUR/GBP: 0.8500 (714M), 0.8600 (300M), 0.8620-25 (350M)

  • AUD/USD: 0.6000-05 (475M), 0.6020 (376M), 0.6095 (495M)

  • USD/CAD: 142.00 (350M), 1.4255 (335M)

  • USD/JPY: 147.00-15 (1.5BLN), 149.00 (1BLN), 149.50 (470M), 149.90 (620M)

  • EUR/JPY: 162.40 (370M)

CFTC 数据 4/4/25

  • 英镑净多头仓位为34,626份合约。

  • 欧元净多头仓位为 51,835 份合约

  • 日元净多头仓位为 121,774 份合约

  • 比特币净多头仓位为 491 份合约

  • 瑞士法郎净空头仓位为 -42,764 份合约

  • 投机者削减 CBOT 美国国债期货净空头仓位 5,627 份合约至 32,648 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国超长债券国债期货净空头仓位 21.663 份合约至 254,029 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国 2 年期国债期货净空头仓位 44,805 份合约至 1,226,391 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国 10 年期国债期货净空头仓位 53,173 份合约至 863,263 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国 5 年期国债期货净空头仓位国债期货净空头头寸减少 121,590 份合约至 2,021,677 份

  • 基金经理将标普 500 CME 净多头头寸减少 37,007 份合约至 878,833 份

  • 股票基金投机者将标普 500 CME 净空头头寸增加 28,330 份合约至 265,197 份

技术与交易观点

SP500 枢轴点 5790

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月下旬看涨

  • 高于 5245 目标 5400

  • 低于 4951 目标 4755

EURUSD 枢轴点 1.0750

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 4 月下旬看跌

  • 高于 1.0750 目标 1.11

  • 低于 1.0690 目标 1.0550

GBPUSD 枢轴点 1.28

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月下旬看涨

  • 高于 1.2850 目标 1.32

  • 低于 1.2790 目标 1.2660

USDJPY 枢轴点150.50

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月 9 日前看涨

  • 高于 1.52 目标 153.80

  • 低于 150.50 目标 145

XAUUSD 枢轴 2950

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 4 月中下旬看跌

  • 高于 2900 目标 3100

  • 低于 2880 目标 2835

BTCUSD 枢轴 90k

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月 9 日前看涨

  • 高于 97k 目标 105k

  • 低于 95k 目标 65k